三大航半年报齐盈利下半年业绩续增可期

2007-09-04 09:18:00　 来源: 上海证券报　作者：索佩敏

　　在饱尝2006年高油价的煎熬后，国内航空业在2007年迎来了复苏。近日，中国国航、南方航空和东方航空分别公布了其2007年上半年业绩，三大航均告盈利。业内人士分析，此次三大航盈利的主要原因还是在于航空市场需求旺盛，下半年的市场会继续向好，而随着三大航自身也在不断提升管理水平，国内航空业下半年的业绩被继续看好。

　　客运需求旺盛成最大动力

　　“今年以来，商务客乘坐飞机出行的需求更多了。”三大航一位高层如此评价今年上半年的市场特点。该人士认为，随着国内经济的发展，商务活动频繁，而乘坐飞机出行也在商务人群中更加普及，因此带来了航空市场的繁荣。

　　根据民航总局公布的数据，2007年1-6月份，全行业累计完成运输总周转量166.7亿吨公里、旅客运输量8669.9万人、货邮运输量182.7万吨，同比分别增长19.5%、16.7%和15.2%。全行业实现主营业务收入1218.3亿元，同比增长18.3%；实现盈利46.2亿元。其中，航空公司盈利15.4亿元。

　　三大航上半年旅客周转量的增加也体现了市场需求的增长。国航半年报披露，2007年上半年运输旅客1668.7万人次，较2006年同期增长14.6%。南航2007年上半年完成运输总量4249.6百万吨公里，同比增长14.6%，实现旅客运输2644万人次，同比增长16.6%。东航2007年上半年客运量为265.14亿客公里，比去年同期上升11.94%，实现旅客运输1833.21万人次，同比增长9.2%。三家公司的客座率也有不同程度提高。其中国航增幅最大，较去年同期提升2.04个百分点至75.84%；东航和南航分别提高了0.94个百分点和1.7个百分点，至71.45%和71.9%。

　　货邮业务仍待加强

　　不过，与客运业务不断增长形成对比的是，国内航空公司在货运业务上均出现了不同程度的后退。对此，航空公司方面表示货邮业务的下降主要是由于航空货运市场的不景气以及竞争激烈的原因。

　　根据国航的半年报，公司2007年上半年每收费货运吨公里收益为1.87元，较去年同期下降11.78%，货邮载运率下降1.41个百分点至53.11%。东航2007年上半年货运收入为24.75亿元，比去年同期下降4.4%。货邮载运率下降2.86个百分点至48.76%。

　　对此，上述航空公司高层坦言，与客运市场的快速增长不同，国内航空公司在货运业务上面临着较大压力。一方面，由于今年油价继续处于价高水平，航空公司由此也相应征收燃油附加费，从而导致航运货运价格上升，很多原来通过航空运输的客户为了节省成本改走海运。另一方面，上半年翡翠、长城等多家货运航空公司纷纷增加运力，市场竞争也日趋激烈。

　　业界看好下半年业绩

　　业内人士指出，按照航空业的惯例，下半年业务通常会比上半年好，加上人民币升值等多项利好，预计国内航空业下半年将继续向好。

　　中信证券分析师马晓立指出，下半年到明年，航空市场本身将持续向好。因为离北京2008年奥运会越来越近，在运力供给比较稳健的情况下，航空需求尤其是北京市场的航空需求将会持续增长。

　　此外，人民币升值的预期也给航空业带来了利好的预期。国航上半年因为人民币升值带来约8.5 亿元的汇兑收益，东航获得汇兑收益7.26 亿元，南航实现汇兑收益12.66 亿元。而业内人士指出，三大航整体管理水平也正在不断提升，这也有利于公司业绩的增长。

　　不过，对于近期航空股集体上扬，马晓立认为主要是受到了东航成功引入新航和淡马锡为战略投资者所刺激。“短期来看航空板块可能已经达到了目标价位，接下来市场可能会等待新的催化剂出现。”马晓立如此表示。

　　三大航半年报业绩指标比较

　　国航　东航 南航

　　运输旅客人数1668.7万人次1833.21万人次2644万人次

　　货邮载运量 45.4万吨42.28万吨40.35万吨

　　客座率 75.84% 71.45% 71.90%